建设项目资金筹措(60页).ppt

1、资金筹措：建设项目的主体根据其建设活动和资金结构的需要，通过一定的筹资渠道，采用适当的方式，获取所需资金的各种活动的总称。权益资金筹措和债务资金筹措（资金的性质）长期资金筹措和短期资金筹措（使用期限）直接筹资和间接筹资（是否通过金融代理机构）企业融资和项目融资（追索对象）,1 项目资金的来源及筹措,项目建设资金=资本金+债务资金,自有资金,发行股票,政府投资,资本金,负债,信贷筹资,债券筹资,租赁筹资,资金总额,二、项目资本金筹措（一）资本金1.定义：总投资中必须含一定比例的由出资人实缴的资金。2.形成：现金、实物、无形资产（有限制）。3.内容：国家资本金、法人资本金、个人资本金、外资资本金。

2、,（二）筹资渠道 1.政府投资,2.企业自有资金企业自有资金是指企业根据会计制度有权支配使用的资金。,特点,资金来源,公益金,未分配利润,折旧基金和大修理基金,盈余公积金,无偿性,便捷性,优惠性,3.发行股票 只有取得发行股票资格的上市公司，才可以发行股票。（1）股票的含义：股票的发行主体是股份有限公司，股票是股份有限公司发给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证。,股份有限公司,股东B,股东A,股东C,（2）股票的种类：,优先股,普通股,A级普通股,积累优先股,非积累优先股,参加优先股,非参加优先股,B级普通股,在公司利润分配方面较普通股有优先权的股份,（3）筹集股票的优缺点,弹性融资方式

3、，由于股息或不像利息必须按期支付，因而融资风险低。股票属于永久性投资，无到期日。发行股票筹资资金，可降低公司负债比率，提高财务信用，增强融资扩张能力。,优点,资金成本高，因为股票的投资报酬高于债券的利息收入，投资者才愿意投资，而且股息和红利须在税后利润中支付。增加发行普通股票，须给新股东投票权和控制权，进而会降低原有股东的控制权。例如：一家公司发行股票100万股，某人有10万股，那么此人就占有10%的控制权，如果这家公司又新增发行股票100万股，而此人没有购买，那么他现在只占有5%的控制权。,缺点,三、负债筹资,非银行金融机构,国内负债筹资,国内发行债券,国内融资租赁,商业银行,国家政策银行,

4、中国人民银行,银行中的银行，发行货币的银行，是办理政府有关业务的银行。,国家政策性银行不以盈利为目的，实行保本经营，贷款利率低，期限长。我国的政策性银行有：国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口信贷银行。,信托投资公司财务公司保险公司,商业银行就是以经营存、放款为主要业务，并以盈利性、安全性和流动性为主要经营原则的信用机构。,1.信贷方式筹资 找相关机构贷款，签订贷款合同，并对贷款期、提款期、宽限期和还款期做出明确规定：（1）贷款期：贷款合同生效日最后一笔贷款本金和利息还清日（2）提款期：贷款合同生效日合同规定的最后一笔贷款本金提取日（3）宽限期：贷款合同生效日合同规定的第一笔贷款本金归还

5、日（4）还款期：合同规定的第一笔贷款本金归还日贷款本金和利息全部还清日,2.债券方式筹资（1）债券的含义 债券是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证，它证明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。（2）按发行主体分类，债券可分为：,债券,国家债券,地方政府债券,企业债券,金融债券,国家债券,企业债券,国家债券,企业债券,（3）发行债券筹资的优缺点,优点,支出固定，无论企业盈利多大债券利息是固定的。企业控制权不变，因为债券持有者无权选举董事和参与企业管理。少纳所得税，债券利息可进成本，如果所得税为33%，实际上政府为企业负担了债券利息的33%。若全部资金收益率大于利息率，该方式可提高股东收益

6、率。,缺点,债券利息为固定费用。会提高负债比率，增加企业风险降低企业的财务信誉。限制性条件较多，如限制企业在借款期内再向别人借款，限制分发股息等。发行债券有一定的限度，如超过负债比例，借债成本会大幅度提高或无法发行。,3 项目融资模式1.概念：狭义的概念是指通过项目来融资，即仅以项目的资产、收益作抵押来融资。例1 某自来水公司现拥有A、B两个自来水厂。为了增建C厂，决定从金融市场上筹集资金。,方案1：贷款用于建设新厂C，而归还贷款的款项来源于A、B、C三个水厂的收益。如果新厂C建设失败，该公司把原来的A、B三个水厂的收益作为偿债的担保。这时，贷款方对公司有完全追索权。,方案1属于企业融资；方案2和方案3都属于项目融资。,方案2：借来的钱建C厂，还款的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。如果新项目失败，贷方只能从清理C厂的资产中收回一部分，除此之外，不能要求自来水公司从别的资金来源，包括A、B两个厂的收入归还贷款，这称为贷方对自来水公司无追索权。,方案3：在签订贷款协议时，只要求自来水公司把特定的一部分资产作为贷款担保，这里称贷款方对自来水公司有有限追索权。,2.特点至少有项目发起方、